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全面降准之后 机构预测A股展开始新一轮的上涨

中国央行宣布将于本月16日全面降准0.5个百分点加定向降准1个百分点,被市场普遍视为利好并认为有利于A股持续向好。机构认为,在经济下行压力加大情况下,逆周期调节力度也不断加大,将缓和市场对经济基本面的担忧,降准有利于A股获得更宽松的资金面环境,叠加国庆临近,短期内A股有望保持震荡扬升的多头走势。

长城证券表示,降准预期兑现,进一步的宏观刺激政策有望在四季度加码;外资方面,富时罗素指数即将扩容、标普道琼斯指数开始纳入A股,外资流入趋势有望延续。总体来看,国庆70周年、流动性边际宽松预期进一步提升以及结构性稳增长措施有望对股市构成有效支撑,A股面临相对较好的内外部环境,可以保持相对乐观的的态度。

全面降准之后 机构预测A股展开始新一轮的上涨


机构建议加大电子、通信、军工板块的配置力度

行业配置层面,一是“科技创新+金融”主线有望阶段性占优,关注国防军工、计算机(安全可控)、通信(5G)、电子(半导体)、传媒等方向,并结合业绩自下而上精选个股。二是券商行业受益资本市场改革推进以及风险偏好修复。三是外资流入预期有望支撑消费板块,关注食品饮料、家用电器等业绩稳定行业的配置需求。

中信建投证券认为,政策持续加码助市场提升风险偏好,市场迎来估值修复的机会,持续看好金秋行情。本次降准后资金对于股市的流入效应将更加明显,叠加外资的先知先觉的流入以及A股纳入标普新兴市场指数BMI,推升股市向上运动。

在对板块的影响方面,券商受益于金融供给侧改革方向和市场转暖的两条主线逻辑,将在不断强化转牛的逻辑。银行受益于降准,资金成本相对下降,特别是城商行边际提升更大。保险则受益于权益市场的上升和债券市场的牛尾,有望进一步提升投资收益。

安信证券在电话会议纪要中提到,降准时点超预期,在这个时点快速落实降准,这个时点超预期的意义在于让资本市场对政策容忍底线有了更清晰的认识。结合未来经济下行的压力,降准兑现不是利好出尽,而标志着一系列宽松加码的开始,其未来幅度有一定想象空间。从中期看,为了确保明年一季度经济与业整体平稳,未来货币以及财政政策都还有空间。

周期分析模型显示,当前大盘的上行趋势仍未结束,而根据价值理论,或可将大盘短期目标位暂定为3150左右。创业板指本身原有一定的小幅调整压力,但是其中期走势或仍未结束,再叠加降准政策的影响,估计向上趋势也仍将得到延续。

关于短期风格,周期分析模型显示,当前沪深300指数或有望强于创业板指数。而从基本面逻辑来看,的降准政策出台也是有望短期偏周期性行业的。

降准政策出台是如何影响A股的?

来自招商证券的报告亦相当乐观,称降准主要通过三个途径影响A股:

,提振市场情绪,考虑到目前市场对后续MLF利率调整仍存一定预期,风险偏好改善有望在短期得到延续。
,本次降准释放流动性规模较高,带动短期利率下降,期限利差扩大将减小长端利率下行阻碍,叠加全球降息,或推动长端利率下行,助推估值提升。
第三,降准配合改革后的LPR形成机制有利于引导贷款利率下降,融资成本降低将直接改善非金融上市公司的盈利。

在行业配置方面,未来随着降准释放流动性向信用传导,或在一定程度改善社融下行压力,但地产调控力度只增不减情况下社融增速有望保持低位,将形成“低利率”+“低社融增速”的组合,利好券商和科技股的表现,并且历次降准降息后,这两个板块确有较好表现。

也有部分机构较为谨慎,如申万宏源证券认为,尽管政策执行的快节奏超预期,但市场普遍对“房住不炒”下的“宽信用”效果心存疑虑,降准对于A股而言并不是一个重要的政策催化,其边际硬性应弱于国常会。尽管9月乐观预期容易发酵,市场上行阻力较小,但10月则面临基本面和政策面的验证期,市场很难有太高期待,只有政策对冲带来了“宽信用”效果的实质改善,市场才有继续上行的基础,“好高骛远”是行不通的。

其看好三类优势资产,一是远期基本面存乐观预期的电子和通信,二是业绩验证风险低的传统核心资产,关注医药和白酒,三是军工将直接受益于国庆阅兵。

责任编辑:配资管家