主页 > 股票知识学习 > 牛市怎么炒股 >

牛市价差期权策略详解

在熊市中赚不到钱,不能怪你,但是在牛市中还赚不到钱,就没有必要继续炒股了,在牛市中炒股,运用了好一个炒股策略,就会事半功倍,下面一起看看牛市价差期权策略的详细内容吧。

牛市价差期权策略详解

牛市中买入期货是大家熟知的策略。有了期权,如何做呢?策略的选择更多了!投资者可以买入看涨期权、卖出看跌期权、买入看涨期权垂直价差等。

其中,牛市看涨期权组合是一种垂直价差策略,策略构造需要现金支出。该策略的净效应在于:同仅仅只购买看涨期权的策略相比较,它能降低交易的成本和盈亏平衡点。并且价格必须要上涨才能达到盈亏平衡点,因此牛市看涨价差期权组合将更适合于长期交易,需要跟多的时间来正确操作该策略。

下图是此种策略的益损图:

牛市价差期权策略1.png

在此策略中,买入的期权是具有较低执行价格的看涨期权,而卖出的是相同到期日的较高执行价格的看涨期权,所以在期初是有现金支出的。易知,当期货价格低于低执行价格时,不管价格有多低,损失是一定的,即期权净权利金支出(高权利金支出-低权利金收入),当期货价格高于高执行价格时,产生最大收益,即高执行价格-低执行价格-净权利金支出;期货价格位于低执行价格和高执行价格之间时,随着期货价格的上涨,此策略从最大亏损逐步变为最大收益,其中,益损平衡点为:低执行价格+净权利金支出。下面我们用图表说明此策略的具体分析情况。

2008年下半年,LME铜期货从8900美元/吨的高价跌至2805美元/吨的低价,经历了一段熊市行情,此后价格稳步回升,到2009年12月6日为止,价格最高达到7160美元/吨,我们以这段牛市为例,说明牛市看涨价差期权组合策略的应用。

牛市价差期权策略2.png

假设在2009年5月25日,当铜期货价格涨至4500美元/吨时,投资者预期价格还将继续增长,于是买入4个月后到期,执行价格为4500美元/吨的看涨期权,付出权利金255美元/吨。此外,投资者预计价格很难上涨至5220美元/吨(一个阻力价位),于是他卖出一份相同到期日,执行价格为5220的看涨期权,得到权利金55美元/吨,即投资者的权利金净支出为200美元/吨。

牛市价差期权策略3.png

深度分析:投资者构造期权策略后,价格依然保持升势,组合头寸随着期货价格的上涨开始有收益,且时间耗损对该组合头寸是有利的,投资者可期待在到期日获得520美元的最大收益,然而好景不长,期货价格在6月12日后开始下降,头寸收益减少甚至开始亏损,此时,投资者应当设定一个止损位,当期货价格跌至止损位时将头寸平掉。事实上,若期货价格没有跌至止损位,而投资者继续持有头寸,则随着价格的上涨,此组合会获得最大收益,520美元/吨。采取这种策略进行交易,投资者将承担净权利金支出,且期货价格必须至少上涨到盈亏平衡点,因此要在长期内使用该策略,以便有时间正确操作。

以上就是牛市价差期权策略详解的全部内容了,上面的图文结合的介绍,相信大家对于牛市价差期权策略有了很清晰的了解了吧,当然还有其他的牛市策略,希望大家多多关注网。

2018正向市场牛市套利图解!

什么是牛市看涨期权套利?

牛市套利的损益结构如何画?

责任编辑:配资管家